Los grandes inversores reducen su exposición al riesgo de la deuda corporativa

Los diferenciales de crédito son tan ajustados que prácticamente no tienen capacidad para ajustarse aún más

Los diferenciales de crédito son tan ajustados que prácticamente no tienen capacidad para ajustarse aún más

Los grandes inversores, como BlackRock y Fidelity International, están reduciendo su exposición a la deuda corporativa de mayor riesgo, apostando por deuda corporativa o pública más segura. Los diferenciales de crédito en EEUU han caído, lo que significa que los inversores obtienen poca recompensa por asumir más riesgo. Algunos inversores temen que el repunte del crédito haya dejado al mercado expuesto a una ola de ventas si la economía global se tambalea. Los bonos con grado de inversión en EEUU y Europa ofrecen ahora alrededor de 0,8 puntos porcentuales de rendimiento adicional sobre la deuda pública, una reducción con respecto a los más de 1,5 puntos porcentuales de 2022. Fidelity International mantiene una posición corta contra el crédito de los mercados desarrollados en sus fondos globales de bonos flexibles. Los diferenciales de crédito se han vuelto negativos en algunos casos. Los inversores más optimistas argumentan que los diferenciales ultraajustados se justifican por los balances de las empresas y la economía estadounidense. Sin embargo, los diferenciales se han ampliado ligeramente en los últimos días debido a las tensiones comerciales entre EEUU y China. Algunos hedge funds están evitando la deuda de empresas más débiles, en respuesta a lo que consideran un ajuste indiscriminado de los diferenciales este año. El rendimiento general de la deuda corporativa sigue siendo atractivo para muchos, con un rendimiento al vencimiento de los bonos estadounidenses con grado de inversión de alrededor del 4,8%. M&G Investments se está centrando en el crédito corporativo con mayor calificación crediticia y en áreas como los bonos garantizados emitidos por aseguradoras de vida.

Crítica:El artículo es un ejemplo perfecto de cómo los inversores pueden ser como los perros de Pavlov, condicionados a reaccionar a los sonidos de la economía global. La reducción de la exposición a la deuda corporativa de mayor riesgo es una medida prudente, pero también es un recordatorio de que la economía es un juego de azar y que nadie tiene una bola de cristal. La ironía es que los inversores están apostando por la deuda pública más segura, justo cuando los gobiernos están aumentando su deuda a niveles récord. Es como si estuvieran diciendo: 'No confiamos en la economía, pero confiamos en que los gobiernos nos devolverán nuestro dinero'. ¡Qué mundo más extraño!
fuente www.expansion.com
16-10-2025 10:10

Economía
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El beneficio neto de CAF ha disparado un 66% y alcanza los 100 millones

CAF repite cartera récord gracias a los autobuses y dispara beneficio

CAF ha aumentado sus pedidos un 6% y ha alcanzado un volumen de 15.579 millones de euros, gracias a su filial polaca de autobuses Solaris. La facturación del grupo ferroviario en el segmento de autobuses aumenta un 26%, hasta 735 millones, por el alza de vehículos entregados y el precio más alto por el mayor peso de los buses eléctricos. En el ámbito ferroviario, sus ventas crecen un 4% y se colocan en 2.430 millones. El beneficio neto de CAF ha disparado un 66% y alcanza los 100 millones, pese al efecto negativo del alza de costes por la inflación en proyectos de suministro de trenes. La cartera de pedidos de autobuses sube un 60% y se sitúa en 2.317 millones, mientras que en trenes se mantiene invariable, aunque en un importe muy superior: 13.262 millones. La acción de CAF ha caído un 4,6%, hasta 51,8 euros, después de anunciar estos resultados.
...es un ejemplo perfecto de cómo un título puede ser más emocionante que el contenido real. Aunque CAF ha tenido un buen año, el artículo no ofrece nada especialmente innovador o sorprendente. Sin embargo, es un buen ejemplo de cómo la información financiera puede ser presentada de manera clara y concisa. En resumen, el artículo es como un tren que llega puntualmente a su destino, pero no ofrece ninguna vista emocionante durante el viaje.
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Una fusión inversa con APA Corp valorada en 19.000 millones de dólares

Repsol estudia una megafusión en 'upstream' con APA para ir a Wall Street

Repsol está analizando una operación de fusión de su unidad de exploración y producción con la energética estadounidense APA Corp, valorada en unos 19.000 millones de dólares. La operación se haría mediante una fusión inversa, lo que permitiría a Repsol sacar su negocio de 'upstream' a cotizar en la Bolsa de Nueva York sin necesidad de una salida a Bolsa tradicional. Repsol ha mantenido conversaciones exploratorias con APA y también está considerando otras opciones para poner en valor su filial de 'upstream', como vender una participación a fondos o realizar una colocación de acciones. La empresa ha estado ajustando activos en la filial para dejarla lista para el mercado y ha realizado una emisión récord de bonos en el mercado estadounidense por un total de 2.500 millones de dólares. La división de exploración y producción de Repsol produjo 551.000 barriles de petróleo equivalente al día en el tercer trimestre y opera en países como Brasil, Estados Unidos y México. APA, con sede en Houston, obtiene la mayor parte de su producción total de Estados Unidos y su cartera internacional está liderada por el crecimiento del gas natural.
...es como un buen plato de paella: tiene todos los ingredientes necesarios, pero falta un poco de sabor. La noticia es interesante, pero se podría haber profundizado más en los detalles de la fusión y sus implicaciones para Repsol y APA Corp. Sin embargo, el artículo cumple con su función de informar y dejar al lector con ganas de saber más. ¡Buen provecho!
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La paga extra de Navidad se pagará entre el 21 y el 25 de noviembre de 2025

Cuándo se cobra la paga extra de Navidad de las pensiones: estas son las fechas de ingreso en cada banco

Millones de pensionistas en España recibirán un ingreso adicional correspondiente a la paga extraordinaria de Navidad, que se suma a la prestación mensual. La mayoría de las entidades bancarias han confirmado que el pago se realizará entre el 21 y el 25 de noviembre de 2025. Bankinter y Unicaja Banco tienen programado el ingreso para el 21, CaixaBank y Banco Santander para el 24, y BBVA, Banco Sabadell, Abanca e ING Bank para el 25. La paga extra forma parte del sistema de pensiones contributivas y está destinada principalmente a quienes perciben estas prestaciones. No todos los beneficiarios percibirán la gratificación de Navidad de manera separada, quedan fuera quienes cobran prestaciones derivadas de accidente laboral o enfermedad profesional. La paga extra también puede dejar de aplicarse si la prestación ha estado suspendida durante algún periodo del semestre.
...es claro y conciso, pero no aporta nada nuevo o sorprendente. La información es útil para los pensionistas que esperan la paga extra de Navidad, pero no hay un análisis más profundo sobre el impacto económico de esta paga o las posibles consecuencias para los beneficiarios. En resumen, es un artículo informativo, pero no especialmente interesante o innovador. ¡Esperemos que los pensionistas disfruten de su paga extra y no la gasten toda en navidad!
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El gas está más barato, con un precio de 30 €/MWh

Este invierno encender la calefacción dará menos miedo. El motivo no es tan reconfortante

Este invierno, el costo de la calefacción será menor debido a la disminución del precio del gas, que ha pasado de 50-55 €/MWh a 30 €/MWh. La producción de energía solar también ha aumentado, con más de 9 gigavatios instalados, lo que ayudará a reducir los precios. Sin embargo, el sistema energético español sigue dependiendo del gas y del GNL, lo que puede generar problemas en el futuro. La biomasa sólida es una opción económica, con un coste medio de 3,34 c€/kWh para la astilla, 4,68 c€/kWh para el hueso de aceituna y 6,95 c€/kWh para el pellet. La aerotermia es otra alternativa, aunque su instalación es cara, entre 10.000 y 20.000 euros. El hidrógeno verde no será una opción viable para la calefacción doméstica hasta bien entrada la década de 2030. Las reservas de gas en Europa están al 83%, por debajo del objetivo del 90%, lo que puede generar tensiones en el mercado. En resumen, este invierno será más tranquilo en términos de costo de la calefacción, pero el futuro sigue siendo incierto debido a la dependencia del gas y del GNL.
...es como un abuelo que te cuenta que el invierno pasado fue muy frío, pero este año será más tranquilo... hasta que te dice que el futuro es incierto y que el gas es como un novio celoso que no te deja en paz. En serio, el artículo tiene mucha información útil, pero el título es un poco engañoso, como si te prometiera un invierno sin preocupaciones y luego te dice que el futuro es un misterio. Aun así, es un artículo interesante que te hace reflexionar sobre la dependencia del gas y la importancia de buscar alternativas.
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Los pasajeros deberán utilizar la aplicación myRyanair para generar una tarjeta de embarque digital

Ryanair elimina las tarjetas de embarque en papel

Ryanair ha anunciado que a partir del miércoles, los pasajeros ya no podrán descargar e imprimir tarjetas de embarque en papel. En su lugar, deberán utilizar la aplicación myRyanair para generar una tarjeta de embarque digital durante el check-in. La aerolínea estima que esta medida supondrá un ahorro de hasta 40 millones de euros al año y ofrecerá una experiencia de viaje más rápida, inteligente y sostenible. El director de Marketing de Ryanair, Dara Brady, ha declarado que el 80% de los pasajeros ya utilizan tarjetas de embarque digitales, pero recuerda al resto que aún imprimen tarjetas de embarque que descarguen la app myRyanair antes del cambio. Los pasajeros deberán seguir unos pasos para utilizar la tarjeta de embarque digital, que incluyen descargar la aplicación myRyanair y generar la tarjeta de embarque durante el check-in.
...es un ejemplo perfecto de cómo una noticia puede ser más emocionante en el título que en el contenido. La eliminación de las tarjetas de embarque en papel es un cambio interesante, pero no exactlyo un terremoto en el mundo de la aviación. Sin embargo, el ahorro de 40 millones de euros al año es un dato interesante que podría haber sido explorado más a fondo. En resumen, el artículo es una noticia decente, pero no exactlyo un bombazo.
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La ausencia de Presupuestos del Estado limita el margen de actuación de las autoridades

El Banco de España avisa de que la falta de Presupuestos limita el margen para reducir la deuda

El Banco de España ha publicado su Informe de Estabilidad Financiera, en el que advierte que la falta de Presupuestos Generales del Estado limita el margen para imponer medidas fiscales que ayuden a reducir la ratio de endeudamiento de las Administraciones Públicas. El informe destaca que el nivel de endeudamiento es alto y que las presiones al alza sobre el gasto público por cuestiones como la demografía o la Defensa pueden provocar un efecto contagio. El Banco de España también recuerda que no se han concretado medidas que permitirían cumplir con el Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo (Pfemp) y reconducir la senda futura de deuda pública hacia niveles más sostenibles. Se prevé un superávit primario en 2027, con un déficit público del 2,5% en 2025 y del 2,3% en 2027. La vida media de la deuda es de 7,7 años, lo que suavizaría el impacto a corto plazo en caso de deterioros bruscos de las condiciones de financiación.
...es un ejemplo perfecto de cómo un título puede ser más interesante que el contenido. La noticia en sí es importante, pero el título promete una revelación explosiva que no se cumple. Sin embargo, el informe del Banco de España es un documento serio y bien fundamentado, así que no podemos culpar al artículo por no ser lo suficientemente sensacionalista. Al final, la deuda pública es un tema aburrido, pero alguien tiene que hablar de ello.
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No hay límites a la concesión de crédito por ahora

El Banco de España no impondrá por ahora límites a la concesión de crédito

El Banco de España está estudiando la creación de un marco analítico para imponer límites a los estándares crediticios de los bancos, pero por ahora no se impondrán límites. El Fondo Monetario Internacional ha recomendado considerar la aplicación preventiva de estos límites a las hipotecas sobre viviendas si emergen signos de relajación. España es uno de los tres únicos países de la eurozona que no tiene medidas de este tipo. El Banco de España ha subrayado que no se percibe una burbuja inmobiliaria ni que los estándares de créditos de los bancos se hayan flexibilizado. El crecimiento de los precios de la vivienda se debe a la oferta rígida y la fuerte demanda existente. El crédito destinado al sector inmobiliario prosigue la senda de recuperación que inició a finales de 2024, pero el peso de la actividad inmobiliaria y de construcción en el PIB está lejos de los niveles previos a la crisis de 2008. El director general de Estabilidad Financiera, Regulación y Resolución, Daniel Pérez Cid, ha afirmado que no hay signos de burbuja inmobiliaria y que la situación económica de los hogares y familias es más sólida. El Informe de Estabilidad Financiera de Otoño indica que el crecimiento de los precios de la vivienda desde el tercer trimestre de 2024 ha excedido al de la renta real media por hogar. El crédito nuevo para adquisición de vivienda se sitúa en niveles máximos de la última década, pero por debajo de 2000 y 2008.
...es un ejemplo perfecto de cómo un título puede ser más emocionante que el contenido real. Aunque el título promete una noticia impactante, el artículo en sí es más bien un análisis detallado de la situación actual del mercado inmobiliario en España. Sin embargo, es importante destacar que el artículo proporciona información valiosa y datos concretos, lo que lo hace útil para aquellos que buscan entender mejor la economía española. En resumen, el artículo es como un plato de tapas: puede no ser lo más emocionante, pero tiene su valor y es digno de ser leído.
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Vodafone ha comprado el 99,4% del capital social de Finetwork

Vodafone toma el control de Finetwork tras recibir luz verde de las autoridades

Vodafone España ha completado la adquisición de Finetwork, el quinto operador del mercado español de telecomunicaciones, tras recibir todas las autorizaciones legales necesarias. La compañía ha comprado el 99,4% del capital social de Finetwork mediante un canje de deuda por participaciones, sumando una ampliación de capital de 10 millones de euros destinada a reforzar la liquidez y la estabilidad financiera del operador durante su integración en Vodafone. Finetwork, fundada en 2015, contaba con más de un millón de clientes y llegaba a esta operación en una situación financiera delicada. La transición se realizará con el actual equipo de gestión de Finetwork, bajo la coordinación de Luis Jiménez Polo, director de Negocio Mayorista de Vodafone España, mientras que José Miguel García, CEO de Vodafone España, ha sido nombrado administrador único de la operadora. La incorporación de Finetwork refuerza la escala y amplía la presencia de Vodafone en segmentos clave del mercado, con un plan de integración progresiva centrado en la eficiencia operativa, el crecimiento en clientes, la mejora de procesos y la optimización tecnológica.
...es un ejemplo de cómo las grandes empresas pueden 'comprar' su camino hacia el éxito, en este caso, Vodafone adquiriendo Finetwork. La noticia es más un anuncio de la expansión de Vodafone que un análisis profundo de la situación. Sin embargo, es interesante ver cómo la empresa intenta 'reestructurarse' y 'reforzarse' mediante la adquisición de otra compañía. En resumen, el artículo es una noticia más bien 'corporativa' que no aporta mucho valor añadido al lector, pero sí muestra la realidad de la competencia en el mercado de las telecomunicaciones.
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Warren Buffett se retira de escribir la carta anual a los accionistas de Berkshire Hathaway

La carta de despedida de Warren Buffett: así es el adiós de uno de los inversores más grandes del mundo

Warren Buffett, conocido como el 'Oráculo de Omaha', ha anunciado su retiro de escribir la carta anual a los accionistas de Berkshire Hathaway, empresa que ha liderado desde los años 60. En su última carta, adopta un tono reflexivo y destaca la importancia de la suerte en su éxito. Buffett confirma que permanecerá como director de la compañía, pero su participación activa disminuirá. Su sucesor, Greg Abel, tomará el testigo. Buffett ha demostrado que la paciencia, la integridad y la visión a largo plazo pueden triunfar en mercados inmediatos. Su legado va más allá de las cifras impresionantes, ya que ha influido en generaciones de inversores y empresarios. Con un patrimonio de 350 millones, Buffett ha vivido de forma modesta y ha reconocido errores públicamente. Su filosofía no cambiará bajo el liderazgo de Abel. Buffett ha aprendido de amigos maravillosos y ha cometido errores, pero siempre ha buscado mejorar. La bondad no cuesta nada, pero tampoco tiene precio. La Regla de Oro es su guía de conducta. Berkshire Hathaway ha sido un ejemplo de éxito bajo su liderazgo, con una forma de operar que ha influido en el mundo de los negocios.
...es un adiós emotivo a la era de Warren Buffett, pero no nos deja con la boca abierta. La noticia es más un susurro que un grito, ya que Buffett no se retira completamente, solo deja de escribir la carta anual. Aun así, es un momento histórico para el mundo de los negocios y un recordatorio de que, incluso los más grandes, deben pasar el testigo en algún momento. La pregunta es, ¿qué hará Buffett ahora? ¿Se dedicará a jugar al bridge o a dar consejos de inversión en TikTok?
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1.390 millones de euros

Banco Sabadell logra un beneficio récord de 1.390 millones de euros hasta septiembre, un 7,3% más

Banco Sabadell logró un beneficio neto de 1.390 millones de euros en los primeros nueve meses de 2025, un incremento del 7,3% interanual. El banco atribuye este aumento a un fuerte impulso comercial, con crecimientos de los volúmenes de crédito y de los recursos de clientes. La entidad también informó que los ingresos derivados del negocio bancario sumaron 4.659 millones de euros, un 2% menos que en el mismo período de 2024. El margen de intereses se situó en 3.628 millones de euros, con una reducción interanual del 3,2%. El consejero delegado, César González-Bueno, destacó que los resultados obtenidos en el tercer trimestre reafirman a la entidad en sus objetivos de final de año establecidos en el plan estratégico 2025-2027. La OPA de BBVA sobre Sabadell finalmente fracasó, y el banco ya ha afrontado todos los costes derivados de la operación. González-Bueno también comentó que no hay perspectivas de que se produzca otro intento de adquisición en un horizonte previsible.
...es un ejemplo perfecto de cómo un título puede ser más emocionante que el contenido en sí. Aunque el beneficio récord de Banco Sabadell es sin duda una noticia importante, el artículo en sí es más un informe financiero que una historia apasionante. Pero, ¿quién no ama un buen gráfico de líneas ascendentes?
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